21 世纪经济报道记者 易妍君按天十倍配资平台
8 月，ETF 市场再现"冰与火之歌"。
一方面，公募基金密集发行科技类 ETF，"含科量"成为产品设计的关键词；另一方面，股票型 ETF 整体净流出逾 207 亿元，部分投资者选择在市场阶段新高时获利了结。
这一看似矛盾的现象，折射出资金在估值、政策与弹性之间的重新权衡，各路资金正调整着布局方向。
事实上，8 月以来，ETF 资金呈现出显著的结构性特征：行业主题、债券和跨境 ETF 获得资金青睐，部分宽基 ETF 则面临流出压力。
在业内人士看来，ETF 资金流向的变化，不仅是市场情绪的微观折射，更是中国经济结构转型过程中，资本向科技创新领域持续倾斜的生动注脚。当下，资金正在流向更具政策支撑与估值优势的细分领域。
瞄准科技细分赛道
在 A 股市场交投日益活跃的背景下，以 ETF 为代表的股票型被动指数产品成为基金发行市场上的主力。
来自华鑫证券的统计数据显示，上周（8 月 18 日— 8 月 22 日），全市场共成立了 38 只公募基金，募集总金额 233.14 亿元。其中，新成立指数基金 26 只，首发规模 167.53 亿元。
具体而言，这 26 只指数产品包含了 9 只股票型 ETF、6 只股票 ETF 联接基金、6 只股票型指数基金、4 只股票型指数增强基金和 1 只债券型指数基金。
从投资方向看，新成立的指数产品主要聚焦科技赛道。
以上述 9 只股票 ETF 为例，其包含 2 只创业板综增强策略 ETF、1 只科创综指增强策略 ETF，其他几只股票 ETF 的跟踪标的包括：国证成长 100、中证机器人、港股通创新药、中证 500、上证 580、港股通央企红利指数。
8 月 18 日— 8 月 22 日新成立指数基金 图片来源：华鑫证券
与此同时，近期上市交易的股票型 ETF 也囊括了多只创业板、科创板方向的 ETF。
Wind 数据显示，8 月 1 日— 8 月 27 日，约有 20 只股票型 ETF 陆续上市，其中，创业板综 ETF 博时、科创人工智能 ETF 鹏华、创业板 50ETF 易方达、科创综指 ETF 兴业、机器人 ETF 鹏华、科创 200ETF 工银、云计算 ETF 汇添富、通用航空 ETF 易方达、机器人 ETF 南方、科创 100ETF 广发、科创创新药 ETF 国泰等超过七成产品，与科技赛道相关度较高。
例如，创业板综 ETF 跟踪的创业板综合指数，是选取在深圳证券交易所创业板上市的符合条件的股票构成样本，反映创业板市场的总体走势，具有鲜明的成长特征和科技属性。
博时基金指数与量化投资部基金经理王萌分析，创业板综合指数有四大特点，一是成长性强，2018 年以来，创业板综的净利润和营收增速多数情况下高于沪深 300 和中证 500 指数；二是汇聚高科技创新行业，高科技行业占比达 80%，主要集中于电力设备、电子、医药生物、计算机、机械设备、通信等行业；三是市值分布整体偏小，不同于创业板指定位于龙头股票，创业板综的小市值特征显著，是"小而美"的典范；四是历史表现呈现较强弹性，在上行市场中创业板综的进攻性较为优异。
据 Wind 统计，截至 8 月 25 日，创业板综合指数自 8 月 1 日以来上涨了 15.40%，在 38 个沪深市场核心指数月内涨幅榜中，排在第 10 名。
该指数在本轮行情中的表现吸引了多家基金公司进行布局。将于本周发行的股票型 ETF 中，就包含了 2 只以创业板综为跟踪标的的 ETF（其中 1 只为指数增强产品）。
此外，值得一提的是，除了 A 股 ETF，公募基金公司对跨境 ETF 产品的布局也呈现出明显的科技偏好。
据 Wind 统计，在 8 月 1 日— 8 月 25 日期间上市交易的 10 只跨境 ETF，均为投向港股的产品，涵盖了港股通恒生科技、港股通消费、港股通互联网、港股通红利、恒生指数、港股通创新药、港股通医疗、港股通央企红利、港股创新药精选等指数。
增量资金流向何处？
这一厢，科技主题 ETF 不断上新；另一厢，资金尚未大规模涌入 ETF 市场。
据中信建投研究团队统计，上周（8 月 18 日— 8 月 22 日），股票型 ETF 获得 1.7 亿元净流入。而此前两周，股票型 ETF 均呈现净流出。
具体来看，资金流向呈现分化：宽基产品方面，上周，沪深 300ETF 净流出 37.5 亿元，双创 ETF 净流出 120.5 亿元，A500ETF 净流出 43.4 亿元，中证 1000ETF 净流出 0.6 亿元；上证 50ETF 净流入 25 亿元，中证 500ETF 净流入 41.5 亿元。
行业主题产品中，TMT 相关 ETF 净流出 41.6 亿元，而新能源相关 ETF、金融地产相关 ETF、周期资源相关 ETF 分别净流入了 16.6 亿元、90.6 亿元、46.7 亿元。
从月度情况看，8 月 1 日— 8 月 25 日，股票型 ETF 整体净流出逾 207 亿元。
对此，晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦向 21 世纪经济报道记者指出，这主要源于部分投资者在市场上涨过程中选择获利了结，特别是在市场创出阶段性新高、前期回调幅度有限的情况下，部分实现回本或获得短期收益的资金选择兑现收益，形成了一定赎回压力。尽管市场热度吸引了增量资金入场，但其规模尚不足以完全覆盖短期资金的流出，从而形成整体净流出态势。
至于增量资金的去处，其主要流向了非银金融、资源、通信、AI、医疗器械等行业主题 ETF。
据 Wind 统计，8 月 1 日— 8 月 25 日，区间净流入金额排名前十的股票型 ETF 依次为：国泰证券 ETF、华夏上证 50ETF、鹏华化工 ETF、南方中证 500ETF、华宝券商 ETF、国泰煤炭 ETF、南方中证 1000ETF、汇添富消费 ETF、国泰通信 ETF、机器人 ETF 易方达。
这 10 只 ETF 分别获得净流入资金 68.64 亿元、53.39 亿元、47.57 亿元、34.66 亿元、32.60 亿元、30.00 亿元、25.43 亿元、24.65 亿元、23.07 亿元、21.87 亿元。
同期净流入金额排在第十一至第十五名的股票 ETF 分别为：华宝金融科技 ETF、永赢医疗器械 ETF、华宝 300 现金流 ETF、广发军工 ETF 龙头、易方达证券保险 ETF，这 5 只 ETF 的净流入额位于 12 亿元— 20.5 亿元区间。
图片来源：Wind
此外，华夏 A500ETF 基金、鹏华酒 ETF、稀土 ETF 嘉实、A500ETF 易方达、南方有色金属 ETF 的区间净流入金额均超过 10 亿元（不到 11 亿元）。
相比之下，科创板 ETF、芯片 ETF 遭遇较多净流出。
具体来看，部分 8 月回报率表现居前的股票 ETF，净流出金额超过 50 亿元（8 月 1 日— 8 月 25 日），包括易方达科创板 50ETF、嘉实科创芯片 ETF、国联安半导体 ETF 等，华夏科创 50ETF 的净流出金额甚至超过 200 亿元。
资金流向为何呈现如此分化？"一方面，资金从部分估值较高的板块流向估值较低的板块，体现出对投资性价比的追求。"崔悦谈道，另一方面，行业主题 ETF 受青睐，反映出资金对细分赛道弹性收益的偏好，其中受益于产业政策支持的科技、创新药等领域不断吸引资金布局。
此外，跨境 ETF 中，港股市场相关产品净流入明显，显示资金在寻找 A 股以外估值具有吸引力的投资机会。
崔悦提醒，投资者要注意的是，在当前市场情绪高涨的背景下，需重视市场情绪高位运行可能带来的波动风险，并理性评估当前的估值水平，避免盲目追高。
值得一提的是，8 月以来，虽然科创板 ETF、芯片等行业主题 ETF 的基金份额在减少，但由于其净值增长较快，仍产生了规模增量。
例如，Wind 数据显示，截至 8 月 25 日，易方达科创板 50ETF、华夏芯片 ETF、嘉实科创芯片 ETF 的净值自 8 月 1 日以来分别上涨了 22.95%、25.73%、29.69%。
但这 3 只 ETF 的基金份额较 7 月底分别减少了 48.39 亿份、35.07 亿份、30.18 亿份；同期，其规模分别增加了 88.84 亿元、12.47 亿元、31.50 亿元。
在此背景下，股票型 ETF 整体规模也在扩容。
据 Wind 统计，截至 8 月 25 日，已上市股票型 ETF 的规模达到 3.46 万亿元，较 7 月底增加了约 3504.63 亿元。
从中长期视角看，业内依旧看好资金通过 ETF 进入 A 股市场的潜力。
崔悦认为，随着投资者教育的深入和理财观念的转变，近年来，越来越多投资者开始重视 ETF 在分散风险、降低投资成本和提升配置效率方面的优势，使其成为布局权益资产的重要工具。同时，在政策鼓励中长期资金入市的背景下，包括机构资金在内的各类投资者或将持续通过 ETF 进行资产配置，从而可以在一定程度上对市场形成稳定支撑。
"伴随 ETF 产品创新步伐加快按天十倍配资平台，也有望进一步满足投资者多样化配置需求，进而成为投资者参与权益市场的重要工具之一。"她进一步分析。
蜀商证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
